8月11日，华西证券（002926）发布一篇零部件行业的研究报告，报告指出，安波福-智电转型领跑者强决策、全栈研发。
报告具体内容如下：
【资料图】
海外汽车零部件巨头如何诞生：
海外零部件巨头从0到1成长：优质赛道决定长期空间，优质客户带动成长。从产品端看，动力总成、汽车电子、底盘系统、内外饰（座椅、车灯等）为燃油车时代巨头成长优选赛道，具备单车价值高+竞争格局好的特性；从客户端看，整车格局变化+供应体系特点双重作用下，德国零部件厂商大而强，日本供应商受益于丰田等主机厂扶持，除电装、爱信等全球巨头之外，中大型供应商占比较大，美国零部件厂商整体规模弱于德、日；
海外零部件巨头从1到10成长：内生增长+并购，业务+应用领域多元化。主要通过以下三种途径加速成长：1）技术驱动型：以博世、法雷奥、李尔为代表，专注高附加值赛道，用前瞻技术驱动多次行业变革；2）依附崛起型：以相对封闭的日系和韩系供应商和麦格纳、安波福（原德尔福）为典型代表，绑定丰田、现代起亚、通用等车企共振崛起；3）并购壮大型：以大陆为代表，专注深耕成为某细分领域龙头，再通过并购切入其他细分领域。
中国汽车零部件供应商正在经历什么样的变化：
燃油车时代：自主零部件供应商因为起步晚、技术积累薄弱，叠加早年合资车企占绝对主导地位，且其与海外或合资零部件供应商关系密切，采购体系较为封闭，自主零部件供应商难以渗透，整体呈现多、小、散的特点，仅有延锋汽饰、福耀玻璃（600660）、德昌电机等通过绑定整车厂、专注细分领域、外延并购等方式崛起；
智能电动汽车时代：2020年以来，特斯拉、蔚小理等新造车破局，重塑整零关系，供应链更为扁平化、快速，叠加自主车企崛起，具备高性价比和快速响应能力的自主零部件供应商借机崛起，典型代表为拓普集团（601689）、三花智控（002050）、旭升集团（603305）、新泉股份（603179）等。2022H2以来，在特斯拉等车企的带动下，自主供应商出海进程明显加快，进击全球零部件巨头。
凤凰涅槃，汽车零部件巨头迎来重生。安波福公司（全文简称安波福）的前身为通用集团汽车零部件供应商德尔福，于1999年独立上市。
2000-2004年其一度成为全球最大的汽车供应商；2005-2009年公司面对破产危机积极转型，陆续出售其传统业务，并于2011年重组后再次上市；2017年德尔福正式进行业务分拆，将动力总成业务独立为新的上市公司“德尔福科技”，母公司则改名为安波福，专注于汽车线束、用户体验、自动驾驶等业务；全面剥离传统业务后，公司不断加强各大洲市场本土研发和合作研发，积极布局智能化及电动化等新兴领域；
汽车四化引发新一轮产业变革，巨头顺势而为。如今安波福业务定位汽车大脑（主动安全与用户体验）和神经系统（信号与动力分配解决方案）的供应商。主动安全与用户体验板块，安波福聚焦于自动驾驶领域，除实现L2级辅助智能驾驶产品量产外，公司不断通过并购（Ottomatika、nuTonomy、风河软件等）与战略合作（奥迪、现代、Mobileye等）推进高级别自动驾驶软硬件，研发新一代智能汽车SVA架构，推出端到端的云原生平台DevOps等；信号与动力分配解决方案板块，公司紧跟汽车智能化、电动化趋势，积极布局高压线束和充电枪，通过收购Intercable获得领先的高压母线技术。连接器产品方面，公司积极研发高压连接器技术，并推出满足高速数据传输需求的汽车专用模块化以太网连接器，全面转型汽车智能电动化。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
标签：
